Le secteur belge des fonds de pension résiste, même confronté à des circonstances économiques extrêmement tendues. C’est ce qui ressort des résultats du stress test européen pour les fonds de pension publiés aujourd’hui.
L’EIOPA (European Insurance and Occupational Pensions Authority) a réalisé en 2015 un stress test pour les fonds de pension dans 14 pays présentant un marché significatif en matière de pensions. Par ce biais, l’EIOPA souhaitait analyser la résistance du secteur européen des fonds de pension face à des secousses provoquées par des crises sur les marchés financiers. En tant qu’autorité de contrôle en charge du contrôle des fonds de pension belges, l’Autorité des services et marchés financiers (FSMA) est membre de l’EIOPA.
Seize fonds de pension belges du deuxième pilier ont pris part à cet exercice paneuropéen. Dans le cadre de cette enquête européenne, l’échantillon d’institutions du secteur belge des fonds de pension présentait un caractère représentatif puisqu’il englobait 57 % des actifs gérés par les institutions de retraite professionnelle (IRP) belges.
Le stress test a été élaboré par le Comité Européen du Risque Systémique (CERS), en étroite collaboration avec la Banque Centrale Européenne et l’EIOPA. Les fonds de pension participants ont été soumis à deux scénarios différents, dont les hypothèses se basaient sur une situation économique générale se dégradant et des risques géopolitiques ayant notamment un impact sur les marchés financiers, les prix des matières premières, les taux de change, le taux d’emploi et l’inflation. Un troisième scénario avait pour but d’obtenir un aperçu de la gestion du risque de longévité en se basant sur un taux de mortalité diminuant de 20 %.
Les scénarios ont été appliqués à la fois aux chiffres du bilan établis selon le cadre de solvabilité national (National Balance Sheet – NBS), ainsi qu’à ce que l’on appelle le Holistic Balance Sheet (HBS). Le HBS est un instrument de contrôle inspiré par Solvency II. L’EIOPA a développé cet instrument afin que les obligations de pension gérées par les IRP soient évaluées et présentées selon une méthodologie européenne harmonisée. Le HBS présente non seulement tous les mécanismes de protection qui peuvent être utilisés pour respecter des engagements de pension lorsque des défauts de financement surviennent, comme un fonds de protection ou la capacité d’un sponsor à effectuer des versements supplémentaires, mais il indique également dans quelle mesure les engagements de pension peuvent être réduits (benefit reductions) dans pareilles situations.
Les résultats de ce stress test pour la Belgique sont positifs, tant au regard du régime de solvabilité belge (NBS) qu’en application du HBS harmonisé. Cet exercice a laissé apparaître que le secteur belge des fonds de pension résistait en moyenne bien, même confronté à des circonstances économiques extrêmement tendues. Ce résultat est principalement dû aux importantes marges que conservent les fonds de pension concernés et/ou à la présence de sponsors[1] solides.
La Belgique fait ainsi partie du peloton de tête de cinq pays qui parviennent à maintenir une couverture totale de leurs obligations dans le cadre de tous les scénarios du stress test.
Le communiqué de presse de l’EIOPA est disponible sur le site web de l’EIOPA.
[1] Un ‘sponsor’ est la personne qui prend un engagement de pension et qui est responsable du financement de celui-ci.